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中央出手,要稳住资产,大钱长钱来了 推动长期资金入市

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2025-01-23 08:51:03  凤凰网

今日,中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源和社会保障部、中国人民银行和国家金融监管总局等六个部门联合发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。该方案旨在大力推动长期资金进入股市,具体措施包括:

推动保险资金进入股市,对保险公司实施“长周期考核”,当年收益率的考核权重从50%降低到30%,而3至5年期收益率的考核权重则从50%上调到60%以上。全国性养老金需提高持有股票的比例,重点考核5年期业绩;地方性养老金则要扩大委托投资规模,重点考核3年期业绩。企业年金方面,将开展三年以上的长周期业绩考核,鼓励差异化投资。此外,还将提高公募基金中权益类基金的规模和占比,拓展各类投资股市的私募基金的产品类型和投资策略,如偏股型私募、定增型私募、量化私募等。同时,推动上市公司加大“股份回购增持再贷款工具”的运用,并扩大“证券基金保险公司互换便利”的操作规模,使货币直接流向资本市场。

政策的核心在于三个维度:首先是规模维度,通过动员险资、养老金、企业年金、公私募以及上市公司等多方面的资金积极进入股市,增加中国资本市场的长期资金规模。其次是时间维度,不再强调一年期的考核指标,而是全面转向三年期、五年期甚至更长时间的业绩考核,让长期资金追求长期业绩。最后是权重维度,大幅降低短周期考核的权重,增加长周期考核的权重,从而引导资金向长期投资和价值投资转型。

这份文件的实际意义可比作“中国版401K计划”。401K计划是美国的一项养老金制度,在1980年代后推动了大量养老金入市,带来了美国股市数十年的繁荣。这一过程中形成了有效的循环:养老金等长期资金大规模进入资本市场,居民财富以这种方式被投入股市,股市繁荣促进了企业融资、消费增长、收入增加和工资提升。这段时间里,美国上市企业开始大面积常态化分红,股市不再是零和博弈。这些因素进一步增加了401K养老金的规模,更多居民财富转移到股市上,最终股票成为美国家庭的主要资产。

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